ETS Allowance

配额在技术上只是登记簿中的一串电子记录，每个单位有唯一编号，转让与缴销都须在欧盟统一登记系统中完成，履约年度结束前须交出与排放量相当的单位，逾期按缺额计罚。交易分两个层次：一级市场由各成员国代表欧盟组织拍卖，二级市场则在交易所与场外流通，欧洲能源交易所上市的碳排放期货是全球成交最活跃的碳衍生品之一，航运与其他受控主体采购的多是这一层的产品。价格走势经历过几轮转折：早期因配额发放过剩长期低迷，盈余累积到需要削减拍卖量来干预，其后引入自动调节供给的市场稳定储备，价格中枢才明显上移。

1. 欧盟航线报价含碳附加费（对应 EUA 成本）；
2. 关注碳价走势预判附加费变化；
3. 确认船公司的配额覆盖口径；
4. 长约约定碳附加费调整；
5. 履约比例提升推高配额需求与成本。

误区一：EUA 价格固定——随市场供需波动。
误区二：碳配额与货主无关——成本通过附加费转嫁。
误区三：配额充足价格稳定——配额逐年缩减，价格长期看涨。